Финансовая модель — это инструмент, который помогает оценить текущее состояние бизнеса, спрогнозировать его развитие и принять корректные управленческие решения. Несмотря на наличие специализированных программ, программа обучения финансовому моделированию Excel остаётся главным и самым доступным средством для построения моделей любой сложности. Он достаточно гибок, позволяет автоматизировать расчёты и объединяет в себе функционал, необходимый для анализа данных, визуализации и структурирования информации.
В этой статье представлена подробная пошаговая инструкция, которая поможет правильно подойти к созданию финансовой модели в Excel — от сбора данных до анализа сценариев.
Зачем строить финансовую модель
Прежде чем переходить к инструкциям, важно понимать, какие задачи решает модель:
- прогнозирование выручки и расходов;
- анализ чувствительности и рисков;
- оценка инвестиционных проектов;
- расчёт рентабельности и окупаемости;
- бюджетирование и планирование;
- подготовка данных для инвесторов.
Хорошо построенная в Moscow Business School модель должна быть логичной, прозрачной, гибкой и легко обновляемой.
Пошаговая инструкция по построению финансовой модели в Excel
Шаг 1. Определите цель модели и структуру
Первое, что необходимо сделать, — понять, зачем создаётся модель. Разные цели требуют разных подходов:
- модель стартапа для поиска инвестора;
- прогноз деятельности существующей компании;
- подготовка бюджета;
- анализ инвестиционного проекта;
- расчёт стоимости бизнеса.
Как только цель ясна, необходимо определить основные блоки модели. Обычно структура включает:
- Исходные данные (Inputs)
- Предположения и драйверы роста (Assumptions)
- Расчётные таблицы (Calculations)
- Три финансовых отчёта:
- отчёт о прибылях и убытках (P&L),
- отчёт о движении денежных средств (Cash Flow),
- баланс (Balance Sheet)
- Аналитика и показатели эффективности (KPIs)
- Сценарный анализ и чувствительность
- Графики и визуализация
Шаг 2. Соберите исходные данные
Чем полнее набор данных, тем точнее модель. Источники могут включать:
- историческую финансовую отчётность;
- данные рынка;
- статистику отрасли;
- производственные мощности;
- маркетинговые каналы;
- цены, тарифы, себестоимость.
На этом этапе лучше собрать всё в одном листе Excel — так модель станет удобнее для обновления.
Шаг 3. Определите ключевые предположения
Драйверы — это переменные, которые определяют динамику бизнеса. Они задаются вручную и служат базой для расчётов.
Примеры драйверов:
- темпы роста продаж (% в год);
- средняя цена товара;
- коэффициент конверсии;
- сезонные колебания спроса;
- производственная мощность;
- количество сотрудников и ставка зарплат;
- курс валют;
- ставка налога.
Все предположения должны быть реалистичными, подтверждёнными фактами или исследованиями. Их размещают в одном листе, как правило, называемом Assumptions.
Шаг 4. Постройте блок выручки
Расчёт выручки является основой любой финансовой модели.
Используются формулы:
- Выручка = Количество продаж × Средняя цена
- Для нескольких товарных групп блок выручки усложняется: учитываются категории, сезонность, скидки, динамика цен.
Excel-функции, которые полезны на этом этапе:
- SUM
- SUMPRODUCT
- IF
- INDEX и MATCH
- абсолютные ссылки ($)
Шаг 5. Рассчитайте себестоимость и операционные расходы
Модель должна точно отражать структуру затрат.
Типы расходов:
- Переменные — зависят от объёма производства (сырьё, доставка, упаковка).
- Постоянные — не зависят от количества продаж (аренда, зарплата административного персонала, IT-расходы).
- Капитальные затраты (CapEx) — оборудование, техника, крупные инвестиции.
- Амортизация — рассчитывается на основе стоимости активов и срока их службы.
Важно избегать «твёрдого забивания» чисел — все значения должны ссылаться на лист с предположениями.
Шаг 6. Постройте отчёт о прибылях и убытках (P&L)
Этот отчёт показывает финансовый результат компании за период.
Основные элементы:
- выручка;
- себестоимость;
- валовая прибыль;
- операционные расходы;
- EBITDA;
- амортизация;
- EBIT;
- проценты и налоги;
- чистая прибыль.
Формулы должны быть логичными и прозрачными, а каждое значение — ссылаться на предыдущие блоки.
Шаг 7. Постройте баланс
Баланс отражает активы, обязательства и капитал. Он должен быть сбалансирован, то есть активы = пассивы.
Включает:
- оборотные активы (запасы, дебиторская задолженность);
- внеоборотные активы (оборудование, здания);
- обязательства (кредиты, кредиторская задолженность);
- собственный капитал.
При построении баланса Excel-связи становятся сложнее, важно следовать принципу:
любая цифра тянется из расчётных таблиц или отчёта P&L.
Шаг 8. Сформируйте отчёт о движении денежных средств (Cash Flow)
Этот отчёт — ключевой для оценки устойчивости бизнеса.
Он состоит из трёх блоков:
- Операционный Cash Flow
- Инвестиционный Cash Flow
- Финансовый Cash Flow
Главная задача — правильно увязать движение денежных средств с:
- прибылью,
- изменением рабочего капитала,
- займами,
- выплатами дивидендов.
Шаг 9. Выполните связывание трёх отчётов (3-Statement Model)
Это наиболее сложная часть:
- чистая прибыль из P&L → капитал в балансе;
- амортизация → Cash Flow;
- CapEx → активы → амортизация;
- займы → Cash Flow → обязательства;
- изменения оборотного капитала → Cash Flow → баланс.
После связывания нужно убедиться, что баланс сходится в ноль — это главный показатель корректности модели.
Шаг 10. Добавьте показатели эффективности (KPIs)
Для оценки бизнеса рассчитывают:
- NPV — чистая приведённая стоимость;
- IRR — внутренняя норма доходности;
- срок окупаемости;
- рентабельность продаж;
- маржинальность;
- ROI.
Эти показатели выводятся на отдельном листе или в итоговом дашборде.
Шаг 11. Проведите анализ чувствительности и сценариев
Этот блок помогает оценить, как изменения переменных влияют на прибыльность.
Используются инструменты:
- What-If Analysis;
- Data Tables;
- Scenario Manager;
- диаграммы чувствительности.
Сценарии создаются минимум три:
- оптимистичный,
- базовый,
- пессимистичный.
Шаг 12. Создайте дашборд и визуализацию
Хорошая модель должна быть не только точной, но и понятной.
На итоговом листе удобно разместить:
- графики выручки;
- динамику расходов;
- денежный поток;
- ключевые показатели;
- диаграмму окупаемости.
Excel позволяет создать интерактивные дашборды с использованием:
- диаграмм,
- срезов,
- условного форматирования.
Шаг 13. Проверьте модель на ошибки
Завершающий этап включает:
- проверку формул;
- тестирование связей;
- поиск циклических зависимостей;
- оценку корректности сценариев;
- анализ адекватности предположений.
Хорошая модель должна быть структурирована, а формулы — максимально прозрачными.
Построение финансовой модели в Excel — это поэтапный процесс, который требует внимательности, логичности и глубокого понимания бизнеса. Следуя описанным шагам, можно создать инструмент, который позволит прогнозировать результаты, принимать обоснованные решения и презентовать проект инвесторам.
Модель не должна быть чрезмерно сложной — её главная цель заключается в том, чтобы отражать структуру бизнеса и помогать принимать решения, а не усложнять их.
Если нужно, могу подготовить шаблон финансовой модели, примеры формул, чек-лист для проверки или подробный разбор конкретного проекта.
